Tether一季度盈利超10亿美元 持仓比特币76.6亿美元、美债近1200亿美元引热议

2025年第一季度，全球稳定币龙头Tether（USDT发行商）交出一份耀眼的财报：净利润突破10亿美元，不仅实现历史级别盈利，还披露了高达76.6亿美元的比特币持仓以及近1200亿美元的美国国债资产配置。此举再次引发业内对“稳定币是否已成为影子央行”的广泛讨论。

稳定币巨头Q1盈利超预期

作为全球最大稳定币USDT的发行方，Tether近年不断扩大资产储备范围。在其最新发布的季度审计报告中显示：

净利润达10.2亿美元，同比增长超过40%；

持有比特币价值约76.6亿美元，相较上季度增长明显；

美债持仓高达119.3亿美元，保持全球主权信用资产高配策略；

总资产规模突破1300亿美元大关，继续领跑稳定币市场。

这份财报再次证明，Tether不仅是稳定币发行商，更是一个庞大的资产管理实体。

投资策略：美元债+比特币双驱动

Tether首席财务官表示，公司坚持“稳健+创新”的双重资产配置路线。在保证USDT兑付能力的前提下，将大量储备投入流动性强、安全性高的资产：

美国短期国债（T-Bills）是其底层核心配置，占比超80%。这类资产具备高信用评级和流动性，为USDT提供坚实支撑。

比特币投资是其创新性配置，旨在捕捉长期增长红利。比特币作为全球通胀对冲工具，被Tether视为“数字黄金”。

从财务回报看，过去一年比特币价格翻倍，Tether的加密持仓价值增长显著，对其整体盈利能力起到强力支撑。

稳定币影响力持续扩大

USDT目前市值已超过1000亿美元，广泛流通于交易所、DeFi、跨境支付、游戏等多个领域。Tether的高盈利与稳健资产配置，也让其成为监管关注的焦点。

根据公开数据，Tether目前：

覆盖190多个国家和地区

占据全球稳定币市场份额超60%

每日转账金额高达数百亿美元

这意味着，Tether已不再是单一产品公司，而更像是一个加密金融“央行”，对市场流动性具有巨大影响力。

争议不断：是否构成系统性风险？

虽然财务表现出色，但Tether仍饱受质疑。核心问题集中在以下几个方面：

审计透明度仍受质疑：虽然聘请第三方出具报告，但尚未进行完整财务审计；

比特币价格波动风险：尽管是长期配置，但极端行情下仍可能对资产安全构成挑战；

美债集中度过高：若美国货币政策急转，Tether资产池收益可能快速波动。

不过，从当前策略和数据来看，Tether在风险管控方面已较以往更为成熟，并通过信息披露提升透明度。

展望：稳定币金融巨头地位稳固

Tether在2025年第一季度创下历史最高盈利，其比特币与美债持仓策略有效提升收益与抗风险能力。未来，随着全球加密金融的进一步发展，Tether或将参与更多金融基础设施建设，包括稳定币结算、CBDC桥接、全球支付网络等。

无论你是否持有USDT，Tether的动向都值得密切关注，因为它正在左右整个加密市场的货币体系。