Coinbase确认持有9000枚比特币 曾评估微策略模式但战略未跟进

近日，Coinbase在一场面向机构投资者的沟通会上首次披露：公司目前持有约9000枚比特币（BTC），为其财务储备的一部分，并强调这只是“开始，而非终点”。令人关注的是，Coinbase高层承认，曾认真评估效仿MicroStrategy的比特币资产配置策略，但最终选择不同路径。

这一表态引发市场广泛讨论：作为美国第一大合规加密交易平台，Coinbase为何不走“高杠杆买币路线”？这背后是怎样的战略考量？

Coinbase：我们支持比特币，但方式不同于MicroStrategy

MicroStrategy因大规模增持比特币而闻名，截至2025年已持有超过214,000枚BTC。外界长期关注Coinbase是否也会将比特币作为其核心战略资产。

Coinbase在回应中表示：

“我们坚信比特币是新时代的储值工具，但我们不会复制MicroStrategy那种高杠杆、高集中配置的做法。”

据悉，Coinbase目前持有9000枚BTC，主要来源于盈利再投资与长期储备安排，并非通过债券融资或公开市场购入。其首席财务官补充道：“我们更注重流动性、合规性和稳健性。”

为何放弃“MicroStrategy模式”？三大原因揭示战略分歧

企业性质不同：平台 vs 投资工具

MicroStrategy转型为“比特币资产公司”，而Coinbase作为交易所，需维持更高的现金流与运营灵活性。

监管考量更复杂

Coinbase作为上市平台，受SEC、FASB等会计与金融审查更严密，过高加密敞口将影响投资评级与审计结构。

用户信任机制差异

若Coinbase将资产集中配置于单一币种，可能引发用户对“资产安全性”与“平台中立性”的担忧。

因此，其策略更趋于“稳中配置、长期持有”，而非主动加码。

Coinbase持币行为依然释放积极信号

尽管并未大规模追涨，但Coinbase持有9000枚BTC，仍为市场释放重要信号：

机构认同比特币储值功能；

财务系统内认可比特币为“准货币资产”；

为其他科技公司设定温和持币参考模型。

在全球企业持币排行中，Coinbase已跻身前十位，与特斯拉、Square等公司持仓规模接近。

是否会继续增持？高层暗示或有可能

虽然没有明确时间表，但Coinbase高层未排除继续增持比特币的可能性。CFO在答问环节表示：

“我们将持续根据市场情况、宏观流动性和公司财务状况审慎评估加密资产比例，特别是比特币。”

这意味着，若美联储未来降息、比特币作为通胀对冲工具再次被机构追捧，Coinbase或有可能扩展BTC持仓。

结语：不做比特币“投机者”，Coinbase选择“长期主义”

Coinbase虽未选择MicroStrategy式“激进持币”路线，但通过长期稳健配置，仍展现出对比特币基本逻辑的认可。这种“理性持仓、合规运营”的方式，或许更适用于需要兼顾用户信任、市场监管与企业责任的科技平台。

未来，Coinbase能否在“平台角色”与“持币身份”间找到更大协同空间，将是Web3企业治理演化中的关键看点。